供应链范式获悉，1月3日，LXJ International Holdings Limited（以下简称“老乡鸡”）正式向港交所递交招股仿单，拟主板挂牌上市，联席保荐人工中金公司、海通国际。

　　老乡鸡正在招股书中表现，IPO召募所得资金净额将重要用于增强一体化供应链结构；夸大门店收集，以夸大地舆笼盖界限并加深商场渗入；提拔新闻本领才能并升级智能筑造和数字化编造；增强品牌引申和营销营谋；以及用作营运资金和寻常公司用处。

　　老乡鸡起步于2003年，由束从轩正在安徽合肥创立，是一门第界连锁中式速餐品牌。公司定位为消费者的“第二厨房”，以“好吃、不贵、又康健”为品牌特征，客单价平常连结正在20元独揽，并实行24幼时业务造。其招牌菜品为肥西老母鸡汤，主打以180天土鸡与农人山泉炖造而成。

　　2020年，老乡鸡首先索求加盟形式，并正在第二年转换为股份有限公司。截至2024年9月30日，老乡鸡正在世界9省53座都会共具有1404家门店，此中蕴涵949家直营店及455家加盟店。其余，遵照灼识资讯材料，以2023年往还总额计，老乡鸡于中国中式速餐行业位列第一。

　　天眼查显示，老乡鸡不同正在2019年、2021年结束天使轮及Pre-IPO轮融资，估值一度抵达180亿元。随后，老乡鸡便首先钻营上市，不同于2022年5月、2022年10月向上交所递交A股上市申请书，均以曲折达成，2023年再次向上交所递交申请，却于当年8月主动撤回申请，终止IPO。

　　幼范梳剪察觉，老乡鸡多次上市曲折的因由正在于中餐形式自带的程序化难度高、估值低，很难迅速复造扩张等困难，且老乡鸡终年依赖大本营安徽盈余，其它地域毛利率险些为负数，导致公司正在2020年至2021年处于增收不增利的状况。

　　招股书显示，2022年、2023年以及2024年9月30日止九个月，老乡鸡不同实行营收45.28亿元、56.51亿元以及46.78亿元，同比拉长3.1%、24.8%以及11.9%；经调节净利润不同为2.68亿元、4.03亿元以及3.85亿元，后两项同比拉长50.37%、2.9%；毛利率不同为20.3 %、23.3%、23.5%。

　　按营业线来看，老乡鸡的收入重要由直营店运营、出售物品、加盟约束办事三大板块组成，此中，直营店运营是老乡鸡重要的营收来历，出售物品则指向加盟商出售公司创造菜品的原质料及食材，重要蕴涵重心厨房加工过的肉鸡、主食、蔬菜及养殖鸡蛋。

　　2022年、2023年以及2024年9月30日止九个月，老乡鸡直营店运营收入不同为43.11亿元、53.23亿元、以及41.23亿元，占比总营收的95.2%、94.2%、88.1%；出售物品收入不同为1.9亿元、2.9亿元以及5亿元，不同占比总营收的4.2%、5.1%、10.7%；加盟约束办事收入不同为2747.2万元、3874.3万元、5579.6万元，不同占比总营收的0.6%、0.7%、1.2%。

　　值得一提的是，2024年，老乡鸡直营收入占比大幅下跌，而向加盟商出售物品的占比却正在大幅提拔，这讲明老乡鸡正正在主推与蜜雪冰城仿佛的供应链生意。

　　截至2023年9月30日止九个月至截至2024年9月30日止九个月，老乡鸡来自直营店运营、出售物品及加盟约束办事的收入不同加多3.7%、180.8%及109.3%。

　　可见，日后，老乡鸡将越来越珍视加盟生意，这也许不妨帮帮其避免以往高度依赖直营形式带来的不确定性。

　　截至2024年9月30日，老乡鸡正在世界9省53座都会共具有1404家门店，此中蕴涵949家直营店及455家加盟店，比2022岁晚拉长24.8%。

　　老乡鸡正在招股书表现，因为咱们加快扩展咱们的加盟营业，来自直营店的收入比例由截至2023年9月30日止九个月的95.1%低重至截至2024年9月30日止九个月的88.1%。

　　实在按地域来看，2022年、2023年以及2024年9月30日止九个月，来自安徽省直营店的收入攻克了老乡鸡营收的最大份额，不同为28.10亿元、32.58亿元以及25.13亿元，占比同期总营收的62.1%、57.7%及53.7%；江苏省、浙江省及上海地域营收不同为9.64亿元、13.82亿元、10.06亿元，占比总收入的21.3%、24.4%及21.5%；其它地域（蕴涵北京市、广东省、湖北省、河南省及江西省）营收不同为5.37亿元、6.82亿元以及6.04亿元，不同占比总营收的11.8%、12.1%、12.9%。

　　再来看加盟店处境，从2022年12月31日至2024年9月30日，老乡鸡加盟店新增267家。

　　招股书显示，2022年、2023年以及2024年9月30日止九个月，老乡鸡加盟店单店日均出售额不同为1.08万元、1.21万元以及1.25万元。

　　从地域看，安徽是近三年加盟店的营收主力，其它地域加盟店出售额正正在逐年大幅上升。从办事客户总数看，江苏省、浙江省及上海正在2024年前9个月客群大幅提拔，高达2101.8万人，为加盟店汗青最高。

　　表卖方面，2022年、2023年以及2024年9月30日止九个月，老乡鸡直营店表卖出售总额为18.14亿元、22.85亿元、17.8亿元，不同攻克直营店总出售额的40.1%、41.1%及41.3%；加盟店表卖出售总额不同为1.8亿元、2.9亿元及4.49亿元，不同占比加盟店总出售额的46.6%、46.8%及46.1%。

　　业内人士曾表现，真正的中餐程序化更多显露正在食材供应程序化、调味料配比程序化、手工操作程序化以及重心厨房与终端厨房互相的配合上。

　　同时，老乡鸡也是中国唯逐一家供应链端实行全财富链结构（涵盖养鸡、重心厨房和餐饮办事）结构的中国式速餐公司。

　　目前，该公司已搭筑了一条一体化的供应链体例，涵盖养殖、采购、供应商约束、重心厨房、配送核心及物流，可实行统统供应链的全历程职掌，并公然披露食材、原质料及供应商。

　　正在养殖端，为确保不变、优质的鸡肉供应，截至2024年9月30日，老乡鸡正在安徽结构了三个养鸡场，面积92万平方米。正在养殖历程中，老乡鸡采用两阶段的革新性形式，即正在第一阶段，老乡鸡通过指引监控第三方养鸡场将鸡养至约莫100天大。正在第二阶段，老乡鸡通过筛选置备适应程序的活鸡，并将其安顿自有养鸡场喂养至约莫180天大，全程不应用抗生素。

　　同时，正在养殖历程中，老乡鸡还开拓了一套专有的智能养殖编造，可及时更新及监控合节数据，蕴涵家禽领域、年齿、养殖、批次巨细、进出数目、疫苗接种部署及产蛋率等，以渠道最佳的死样比例，创造最理念的喂养处境。

　　正在采购端，老乡鸡对全数采购的物资（特别是餐厅运营中应用的食材）实行苛肃且程序质地磨练。同时，为确保供应业的不变和高质地，老乡鸡会直接从中国各地的农场和供应商采购大米、娃娃菜等若干食材。

　　正在供应商的拣选上，截至2024年9月30日，老乡鸡合营供应商约500多家。新供应商入驻须要正在老乡鸡内部SRM编造中注册，始末公司苛肃评估，蕴涵证书资历及现场检验预筛选等本领获取供应商资历。

　　正在基本措施上，截至2024年9月30日，老乡鸡不同正在合肥及上海具有两座重心厨房，重要负担食材加工、洗涤、切割、分装。同时，合肥重心厨房还负担活鸡屠宰。每个菜品正在加工时抖音精细的工艺流程图、产物加工手册及苛肃实行的操作程序。

　　物流方面，老乡鸡应用SAP编造与WMS编造协同管事，以确保高效的存货约束，该编造可可及时监控冷冻室温度，抗御映现恐怕影响产物格地的动摇。同时，老乡鸡还会诈骗门道算法、流量剖析和GPS跟踪等数字化效力，拣选最佳的配送门道，从而最步地部地消重运输本钱，缩短配送功夫。